核心结论
产品涨价带来的利润弹性（想象空间大），很可能被完全吞噬。这是机构坚决离场的底层逻辑。
因为 成本压力正在急剧恶化
硫酸价格飙升124%
据线索，硫酸均价同比暴涨124%，苯乙烯、丙烯酸等核心原料涨幅也超20%。成本占比营收超60%，侵蚀力巨大。
利润增长结构畸形
Q1净利暴增524%，但营收微降0.38%。盈利改善主要源于“费用优化及低基数”，而非健康的量价齐升。
机构预测严重分歧
16家机构对2026年净利润预测均值为29.15亿，但乐观与保守预期差值近8.65亿，凸显对成本传导能力的不确定性。
导致 主力选择提前避险
当市场还在为产品涨价（氨纶+2000元/吨）欢呼时，机构已算出。Q1的利润很可能是未来几个季度的“高点”，现在不跑更待何时？这就是。
— 下游需求疲软（如纺织），公司无法将原材料涨价完全转嫁给客户，毛利率被持续压缩。
— 化工品涨价由供给端协同挺价驱动，非真实需求拉动。一旦协同破裂或新增产能投放，价格可能快速回落。
接下来看什么？
理解了基本面的“内伤”，我们再看看盘面上——为什么技术面超卖成了主力出货的“烟雾弹”？